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最新消息| 非正規金融借貸市場利率決定的研究 | 2023-02-07 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://business.sohu.com/a/630454845_121248526" 原標題：非正規金融借貸市場利率決定的研究除了銀行等正規金融市場，社會中非正規金融互聯網借貸屬非正規借貸范疇，非正規金融在信息處理、運行機制、風險特征與利率決定等方面與正規金融存在較大差異，因此對非正規金融市場借貸利率的研究進行梳理是十分必要的。一、非正規金融市場存在邏輯與信息不對稱緩解機制但是，林毅夫和孫希芳曾認為金融抑制并不是非正規金融存在的根本邏輯，理由是即使在金融非常自由的國家和地區非正規金融依然普遍存在，其存在的邏輯在于在中小企業無法提供財務“硬信息”的情況下非正規金融具有收集“軟信息”的優勢，這種優勢可以使其有效緩解借貸雙方之間的信息不對稱。二、非正規金融市場借貸利率特征與決定模型王一鳴和李敏波(2005)認為非正規金融市場的借貸利率相對獨立于正規金融市場的借貸利率，且通常遠高于正規金融市場的借貸利率，呈現出高利率特征。現實中主要存在兩種性質的非正規借貸:互助性質與贏利性質。FafchampsandGubem(2007)認為互助性質的借貸主要是為了實現風險分擔功能，如親朋好友之間的借貸，這種性質的借貸利率通常是零或者很低。王曙光和鄧一婷(2007)認為贏利性質的借貸利率往往非常高，通常要遠高于正規金融市場的借貸利率(例如高利貸)。但是，卓凱(2006)認為低違約率并不一定會導致低利率，因為為實現低違約率可能需要付出很高的成本。HoffandStiglitz(1997)認為非正規借貸市場具有壟斷競爭的性質，由于個人社會網絡受人緣地緣的地理限制，網絡內節點少、輻射范圍小導致無法形成規模和范圍效應。這些皆是造成非正規金融市場高利率的重要原因。非正規金融市場借貸利率決定的微觀模型。林毅夫和孫希芳(2005)構建了一個包括異質性借款者、異質性貸款者的信貸市場模型，分析了正規金融與非正規金融共存情形下的信貸市場均衡問題，討論了非正規金融市場均衡利率的決定問題。王一鳴和李敏波(2005)構造了一個不完全競爭框架下的博弈模型，分析了非正規借貸合約中的非對稱Nash議價解，從理論上證明了非正規借貸市場利率決定的相對獨立性和利率遠高于正規金融市場的借貸利率，這與HoffandStiglitz1990)的研究結論表示，即使正規金融得到擴張對非正規金融的存在以及利率水平的影響不大。卓凱(2006)從契約治理角度對非正規借貸的低違約率提供了一個微觀理論分析框架，但研究同時認為最終的低違約率并不一定必然導致低利率。非正規金融市場借貸利率決定的宏觀模型。崔百勝(2012)將金融部門區分為正規金融部門與非正規金融部門，通過構建四部門動態隨機一般均衡模型探討了二元金融結構下正規金融與非正規金融的關系，研究結果表明在貨幣政策沖擊下正規與非正規金融部門呈現替代關系，而在居民消費偏好和技術沖擊下兩者呈互補關系，它們的利率變動具有同向性。楊坤等(201S)基于新凱恩斯動態隨機一般均衡模型分析了我國利率雙軌制特征下，信貸政策及正規金融對非正規金融市場借貸利率決定的影響，認為擴張的信貸政策能夠降低企業對非正規借貸市場的資金需求從而引發其利率下行。總結但由于互聯網借貸與傳統民間借貸在運行機制等方面同樣存在較大差異，導致關于傳統民間借貸利率研究的一些結論在互聯網借貸市場并不完全適用，因此有必要進行針對性的分析。返回搜狐，查看更多責任編輯： 關鍵字標籤：當鋪借款 |
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